"We see Singapore not just as a listing venue, but as a strategic bridge to Asia's hardware ecosystem," kata Matt Gahagen, CEO Ambiq, dalam pernyataan resmi yang dikutip TechInAsia.
Ambiq tidak hanya Klien, tapi juga Uji Coba Regulasi Baru
Ambiq tidak hanya memilih bursa saham Singapura — mereka menjadi salah satu perusahaan pertama yang masuk melalui kerangka baru Singapore Exchange (SGX) untuk perusahaan teknologi berbasis hardware. Kerangka ini diluncurkan pada awal 2024 dengan penyesuaian khusus: pengurangan beban laporan keuangan tahunan untuk perusahaan pra-laba, fleksibilitas dalam struktur kepemilikan saham preferen, dan toleransi lebih tinggi terhadap kerugian operasional jangka panjang. Ini berbeda dari aturan bursa Malaysia atau Indonesia yang masih mengandalkan profitabilitas historis sebagai syarat utama listing.
Dilansir TechInAsia, SGX menyebut bahwa sejak pelonggaran aturan pada Maret 2024, jumlah aplikasi listing dari perusahaan teknologi hardware naik tiga kali lipat dibandingkan periode sama tahun lalu. Namun, hanya dua perusahaan yang benar-benar menyelesaikan proses hingga akhir kuartal kedua — Ambiq dan sebuah startup sensor IoT asal Jepang. Artinya, meski antusiasme tinggi, eksekusi tetap ketat dan selektif.
Baca juga: Neural Drive Potong Biaya Alat Komunikasi Bantu 90% Tanpa Operasi
Ambiq sendiri bukan nama baru di dunia semikonduktor rendah daya. Perusahaan berbasis di Austin, Texas itu telah mengirimkan lebih dari 100 juta chip ke produsen wearable dan IoT global sejak 2016. Produk utamanya, Apollo series, mengonsumsi daya hingga 95% lebih rendah dibandingkan chip ARM Cortex-M4 konvensional — angka yang diverifikasi oleh benchmark independen dari Arm Holdings dan University of California, San Diego.
Kenapa Jakarta Belum Bisa Meniru Model Ini?
Pertanyaannya bukan hanya mengapa Ambiq memilih Singapura, tapi mengapa tidak ada startup chip lokal — seperti VLSI Design atau PT Surya Semesta — yang mampu memanfaatkan skema serupa di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jawabannya terletak pada tiga hal: kapasitas audit teknis BEI, ketersediaan investor institusional berpengalaman di sektor hardware, dan kerangka hukum perlindungan hak kekayaan intelektual (HKI) yang belum sepenuhnya mendukung valuasi berbasis paten teknologi.
Baca juga: Stripe Masuk Singapura: Apa Artinya untuk UMKM Indonesia?
Di Singapura, SGX bekerja sama dengan Enterprise Singapore dan Intellectual Property Office of Singapore (IPOS) untuk menyediakan penilaian HKI sebagai bagian dari proses due diligence listing. Di Indonesia, penilaian paten masih bersifat sukarela dan tidak terintegrasi dengan mekanisme penentuan nilai saham. Akibatnya, startup seperti Rintis Semicon — yang memiliki 17 paten chip analog untuk sensor lingkungan — harus mengandalkan valuasi berbasis proyeksi pendapatan, bukan aset teknologi nyata.
Padahal, menurut data Asosiasi Industri Semikonduktor Indonesia (AISI), investasi dalam desain chip nasional tumbuh 22% per tahun sejak 2020. Tapi hanya 3% dari total dana ventura teknologi di Indonesia yang mengalir ke perusahaan fabless — sementara di Singapura, angkanya mencapai 18%, menurut laporan ASEAN Venture Capital Report 2023.
Ambiq tidak menjual saham kepada publik dalam listing ini. Mereka menggunakan mekanisme "primary listing with private placement" — artinya seluruh saham yang ditawarkan berasal dari pemegang saham lama, bukan emisi baru. Ini mengurangi tekanan pada kas perusahaan, sekaligus menunjukkan bahwa tujuan utama listing adalah legitimasi regulasi dan akses ke jaringan mitra strategis, bukan kebutuhan likuiditas jangka pendek.
Fakta tambahan yang jarang disorot: Ambiq tidak memiliki kantor fisik di Singapura. Seluruh operasi regional mereka dijalankan dari kantor representatif di Kuala Lumpur dan tim teknis di Bandung yang bekerja sama dengan Laboratorium Mikroelektronika ITB sejak 2022. Artinya, listing di SGX justru memperkuat ekosistem kolaborasi lintas batas — bukan menggantikan, melainkan memperluas — peran Indonesia dalam rantai nilai chip global.